『フラッシュボーイズ 10億分の1秒の男たち』要約

マイケル・ルイスの『フラッシュ・ボーイズ』は、高頻度取引と現代アメリカ株式市場の構造に関するノンフィクション作品である。2014年に出版された本書は、ロイヤル・バンク・オブ・カナダのトレーダー、ブラッド・カツヤマを追っている。彼は自身の大量注文が画面に表示された価格で不可解にも約定しないことに気づき、最終的にその問題を捕食的なスピードに基づいた慣行に突き止める。ルイスの中心的な主張は、米国株式市場は公には公正で効率的であるとされているにもかかわらず、少数の高速トレーダーに有利に「仕組まれている」というものだ。 本書は、これらの高速取引業者に対して「フラッシュ・ボーイズ」という用語を広め、スピードによるフロントランニング、レイテンシー・アービトラージ、そしてゴールドマン・サックスが運営するものを含むダークプール（私設取引システム）の役割といった仕組みを説明している。重要な人物として、コードを盗んだとして訴追された元ゴールドマンのプログラマー、セルゲイ・アレイニコフがいる。ルイスは彼の事件を用いて、高頻度取引に対する法的対応がいかに混乱し、攻撃的になったかを示している。物語はまた、カツヤマとその協力者による投資家取引所IEXの設立を追っている。これは、レイテンシー（遅延）の利点を無効化するために設計された350マイクロ秒の「スピード・バンプ（速度制限）」を備えて構築されたものだ。ルイスは、彼らが規制当局の承認と信頼を得るための努力を詳しく述べている。 印象的な場面の一つは、ヘッジファンド・マネージャーのビル・アックマンが主催した2012年の会議である。そこでは、証券取引所やブローカーが注文の種類とルーティングに関する鋭い質問に答えるよう説得された。もう一つは、スプレッド・ネットワークスによるシカゴとニュージャージー間の秘密の光ファイバー回線建設であり、ルイスはこれをミリ秒を巡る激しい競争の証拠として提示している。本書はベストセラーとなり、世間の議論を巻き起こしたが、一部の市場関係者や学者は、高頻度取引の範囲と害に関する本書の主張に異議を唱えた。